Banco Central eleva projeção de crescimento do PIB para 2% em 2026

O Banco Central (BC) atualizou suas estimativas nesta quinta-feira (25), elevando a previsão de crescimento do PIB brasileiro de 1,6% para 2% em 2026. A decisão, fundamentada no Relatório de Política Monetária, ocorre após resultados acima do esperado no primeiro trimestre e uma melhora significativa nas perspectivas para a indústria extrativa e o agronegócio nacional.

Durante os três primeiros meses de 2026, a atividade econômica registrou uma alta de 1,1% frente ao último período de 2025. Esse avanço foi impulsionado pelos três pilares produtivos: serviços, indústria e agropecuária, motivando o BC a reajustar também as projeções de consumo das famílias e investimentos privados.

Segundo a autoridade monetária, o maior dinamismo da demanda interna é um reflexo direto de estímulos fiscais e de crédito. No entanto, o relatório pondera que a manutenção de taxas de juros em patamares elevados pode atuar como um freio parcial a esse impulso econômico.

O documento serve como bússola para as decisões do Comitê de Política Monetária (Copom) sobre a Selic. Atualmente, a taxa básica de juros é utilizada como o principal mecanismo para conter a inflação, tendo iniciado um ciclo de cortes recentes após atingir 15% ao ano.

Na última reunião do colegiado, a Selic foi reduzida para 14,25% ao ano. Apesar da trajetória de queda, tensões geopolíticas no Oriente Médio continuam gerando incertezas, especialmente no que diz respeito aos preços de alimentos e combustíveis no mercado doméstico.

O histórico recente mostra resiliência: em 2025, a economia do Brasil expandiu 2,3%, marcando o quinto ano consecutivo de alta. Contudo, o cenário externo turbulento ainda é monitorado de perto pela autoridade monetária devido ao seu potencial de impactar o crescimento futuro.

Pressão inflacionária e metas

Em maio, o IPCA registrou 0,58%, acumulando 4,72% em doze meses, valor que ultrapassa o teto da meta estabelecido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). A meta central é de 3%, com uma margem de tolerância que permite oscilações entre 1,5% e 4,5%.

O BC alerta que a inflação deve permanecer acima do limite superior até o encerramento de 2026. A probabilidade de o índice estourar o teto da meta saltou de 30% para 79%, com uma convergência esperada apenas para o ano de 2027.

Diversos fatores explicam esse pessimismo inflacionário, incluindo a alta nas commodities e no petróleo. Por outro lado, a valorização do câmbio e a trajetória da Selic são vistas como ferramentas cruciais para mitigar esses efeitos negativos no longo prazo.

Cenário para o mercado de crédito

A estimativa para a expansão do crédito em 2026 foi mantida em 9%. Embora o crédito livre tenha sofrido uma leve revisão para baixo, o crédito direcionado — voltado a habitação e infraestrutura — deve apresentar um crescimento mais robusto, compensando a balança.

No segmento voltado às famílias, novos programas governamentais, como o Move Brasil, devem estimular o saldo positivo. Já para as empresas, a projeção foi ajustada para cima devido a iniciativas como o Desenrola para Micro e Pequenas Empresas, que facilita o acesso ao Pronampe.

Apesar desses ajustes, o cenário geral aponta para uma desaceleração gradual na concessão de crédito pelo segundo ano seguido. O saldo do Sistema Financeiro Nacional (SFN) deve refletir os efeitos defasados da política monetária e o alto nível de endividamento da população.

Balança comercial e investimentos

As projeções para o déficit em transações correntes melhoraram, caindo para US$ 56 bilhões em 2026. Esse ajuste é fruto de um saldo comercial mais forte, alavancado pela valorização do petróleo e pelo aumento no volume de exportações de produtos básicos.

O financiamento desse déficit será garantido pela entrada de Investimentos Diretos no País (IDP), estimados em US$ 75 bilhões. Apesar do otimismo, o Banco Central reforça que o conflito no Oriente Médio permanece como o principal fator de risco para a estabilidade das contas externas brasileiras.