Mercado revisa inflação para cima e projeta Selic em 14% ao ano até 2026

Nesta segunda-feira (22), o mercado financeiro revisou para cima as projeções da inflação e da taxa Selic no Brasil, conforme dados do novo Boletim Focus divulgado pelo Banco Central. A estimativa para o IPCA deste ano subiu de 5,3% para 5,33%, refletindo a persistência das pressões inflacionárias mesmo diante de recentes acordos geopolíticos.

Pela 15ª semana consecutiva, os analistas consultados pelo Banco Central elevaram a previsão para o IPCA ao final de 2024. Com isso, o índice permanece acima do teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Atualmente, o objetivo central da inflação é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. Isso significa que o limite máximo aceitável para o indicador é de 4,5% ao ano, patamar que já vem sendo desafiado.

Em maio, o aumento nos preços dos alimentos impulsionou o índice oficial para 0,58%. Segundo dados do IBGE, o acumulado em 12 meses atingiu 4,72%, rompendo o teto da meta inflacionária pela primeira vez no período recente.

Para os anos seguintes, o mercado projeta um IPCA de 4,15% em 2027. Já para 2028 e 2029, as estimativas apontam para taxas de 3,7% e 3,5%, respectivamente, indicando uma convergência lenta ao centro da meta.

Trajetória da taxa Selic

Para conter o avanço dos preços, o Banco Central utiliza a Selic como principal ferramenta monetária. Atualmente, a taxa básica de juros está fixada em 14,25% ao ano, após o Copom realizar um corte de 0,25 ponto percentual na última semana.

Apesar da redução recente, o cenário de incertezas globais, especialmente no Oriente Médio, tem limitado um ritmo de queda mais agressivo. Entre 2025 e o início de 2026, a taxa chegou a atingir 15% ao ano, o maior patamar em duas décadas.

Os especialistas do mercado elevaram a projeção da Selic para o fechamento de 2026, passando de 13,75% para 14% ao ano. A expectativa é que o último corte de juros deste ano ocorra na reunião de agosto do Copom.

Para o longo prazo, o Focus prevê que os juros recuem para 12% em 2027 e 10% em 2029. Juros elevados encarecem o crédito e o financiamento, impactando diretamente o consumo das famílias e o crescimento econômico.

Por outro lado, quando a taxa é reduzida, o crédito tende a ficar mais acessível, estimulando a produção industrial e o consumo doméstico, embora isso exija um controle mais rigoroso sobre a inflação.

Crescimento do PIB e câmbio

O relatório também trouxe ajustes nas expectativas para o Produto Interno Bruto (PIB). A projeção de crescimento para este ano subiu levemente de 1,96% para 1,98%, enquanto a estimativa para 2027 se manteve em 1,7%.

No primeiro trimestre de 2026, a economia brasileira registrou um avanço de 1,1% em relação ao período anterior. No acumulado de 12 meses, o crescimento foi de 2%, consolidando um ciclo de expansão iniciado em 2021.

Em 2025, o PIB apresentou alta de 2,3%, impulsionado principalmente pelo setor agropecuário. Esse desempenho marcou o quinto ano consecutivo de resultados positivos para a economia nacional.

Quanto ao mercado de câmbio, o Boletim Focus manteve a previsão do dólar em R$ 5,20 para o final deste ano. Para o encerramento de 2027, a cotação estimada da moeda norte-americana é de R$ 5,27.